MOBO（MBO）即管理层收购，是指公司管理层利用借贷所融资本购买本公司的股权，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为，下面我将从MOBO的起源、特点、运作流程、在我国的发展等方面为大家详细介绍。
MOBO的起源
管理层收购起源于20世纪70年代的美国，当时由于经济环境的变化，许多公司面临重组的压力，在此背景下，管理层收购作为一种新型并购方式应运而生，经过几十年的发展，管理层收购在西方国家已经成为了企业并购的一种重要方式。
MOBO的特点
1、收购主体：管理层收购的收购主体是公司管理层，而非其他投资者，管理层通过收购成为公司的新股东，从而实现对企业控制权的掌握。
2、收购资金：管理层收购所需的资金通常来源于借贷，包括银行贷款、私募股权基金等，这使得管理层在收购过程中承担较大的财务风险。
3、收购目的：管理层收购的目的在于提高企业的经营效益，实现股东价值最大化，通过收购，管理层可以更加关注企业长期发展，优化资源配置，提高企业竞争力。
4、收购方式：管理层收购通常采用杠杆收购（LBO）的方式，即通过借债融资来完成收购，这种方式使得管理层在收购过程中只需支付较少的现金，但同时也承担了较高的债务风险。
5、收购后果：管理层收购完成后，公司股权结构、控制权结构和资产结构将发生重大变化，管理层从原来的职业经理人转变为公司股东，企业的决策机制和激励机制也将发生改变。
MOBO的运作流程
1、筹备阶段：管理层在筹备阶段需要制定收购计划，包括收购价格、资金来源、收购后企业发展战略等，管理层还需与财务顾问、律师等专业人士进行沟通，确保收购方案的合规性。
2、融资阶段：在融资阶段，管理层需要寻找合适的资金来源，包括银行贷款、私募股权基金等，管理层还需与债权人就贷款条件、还款期限等事项进行谈判。
3、收购阶段：管理层在完成融资后，正式发起收购要约，收购要约中需明确收购价格、收购期限等事项，在收购期限内，其他股东有权决定是否出售其所持有的股份。
4、收购完成后：收购完成后，管理层需要对公司进行整合，包括调整经营战略、优化资源配置、改善公司治理等，管理层还需按照约定偿还债务，确保公司财务状况稳定。
我国管理层收购的发展
我国管理层收购始于20世纪90年代，当时主要发生在国有企业改革过程中，随着我国市场经济体制的不断完善，管理层收购在民营企业中也逐渐兴起，近年来，我国管理层收购呈现出以下特点：
1、收购案例数量逐年增加：随着企业改革和产业升级的推进，越来越多的企业开始尝试管理层收购。
2、收购行业分布广泛：从最初的制造业、房地产、餐饮等行业，逐渐扩展到互联网、高科技、医疗等领域。
3、收购方式多样化：除了传统的杠杆收购外，管理层收购还采用了股权激励、定向增发等多种方式。
4、政策环境逐步优化：我国政府近年来出台了一系列政策，鼓励和规范管理层收购行为，如《关于国有企业改革中管理层收购有关问题的通知》、《上市公司收购管理办法》等。
管理层收购作为一种企业并购方式，在我国得到了广泛的应用和发展，管理层收购也存在一定的风险，如财务风险、道德风险等，在实际操作中，各方参与者应严格遵守法律法规，确保收购行为的合规性，政府和社会各界也应关注管理层收购的发展，为其创造良好的市场环境。